Вы здесь

Возможности на Augur: 7 примеров рыночной неэффективности

В один прекрасный день Augur может стать самым большим и самым эффективным в мире рынком, но этот день наступит очень не скоро, ведь мы по-прежнему находимся в самом рассвете времен Дикого запада. Имеет место чрезвычайно большая неэффективность, подразумевающая под собой чрезвычайно большие возможности для тех, в чьих руках сосредоточены ресурсы. Сегодня я рассмотрю несколько примеров искаженной оценки, которые я заметил на Augur.

Возможности на Augur: 7 примеров рыночной неэффективности

Если вы мало знакомы с Augur, вы можете прочесть мой предыдущий пост «Огромный потенциал Augur». Вы можете скачать Augur здесь и через Reddit или Discord присоединиться к дружелюбному, всегда готовому помочь сообществу Augur.

Наглядный пример искаженной оценки

Взгляните на этот недавно сделанный снимок из рыночного прогноза относительно вероятности масштабного землетрясения в области Залива в 2018 году.

На тот момент вы могли продать свои доли в этом исходе, т.е. сделать ставку против него, за 0,10 eth. Таким образом, говоря нормальным языком, это неплохая сделка, если вы считаете, что вероятность такого исхода меньше 10%.

Если же по оценке геологической службы США, вероятность наступления такого события в течение следующих 30 лет составляет 51%, то вероятность, что такое событие наступит в ближайшие 5 лет, ниже 1%, при допущении, что эта вероятность не будет со временем снижаться (я сам живу в Сан-Франциско, поэтому надеюсь, что эта логика непоколебима).

Но поскольку Augur имеет низкую ликвидность, никто не захотел или не смог вложить 2,7 эфира за почти гарантированные 0,3 эфира через 5 лет. Или из-за того, что на Augur так мало трейдеров, и рынки с малыми объемами не так хорошо известны пользователям, никто и не знал об этой возможности.

На зрелом крупном рынке с большим числом участников такая неэффективность исключена, по крайней мере, она не может длиться долго. Но эта цена висела там в течение нескольких дней до того, как я разместил ее на Reddit, подталкивая народ к участию в торгах.

Для пользы дела ниже привожу несколько фильтров по поиску случаев рыночной неэффективности / возможности.

  1. Ищите рынки с малыми объемами, спекулирующие на маловероятных событиях. Имеются в виду предложения с низкой покупательской способностью, которые требуют от продавцов вложений капитала в обмен на минимальную прибыль.
  2. Вероятность события должна поддаваться измерению со стороны (относительно) объективных экспертных источников.
  3. Это не должен быть прогноз, чувствительный к инсайдерской информации, т.е. не должно быть того, что «что-то знает» про риск землетрясения и может объяснить на первый взгляд иррациональную цену.

Отставание рынка


На этой неделе мы стали свидетелями происшествия двух событий сразу: резкого падения криптовалюты в цене и заоблачных цен за газ на Ethereum Mainnet. Поскольку для снятия заказов на Augur пользователь должен расплачиваться газом, устаревшие (считай договорные) цены фиксируются в книгах заказов (order books). Благодаря этому создаются возможности для высокообъемных торгов. Вам только нужно убедиться в том, что цены на газ не оказывают влияния на потенциальный доход.

На снимке выше вы могли продать доли за более чем 0,50, т.е. ставя на то, что существует вероятность выше 50%, что REP не превысит 30$ в конце месяца. Учитывая, что REP падал до 24$, когда делался этот снимок (сейчас он немного восстановился с того момента), без каких-либо очевидных кратковременных причин, эти цены были оговорены сделкой и книга заказов подлежала корректировке.

Этот пример неправильной оценки, возможно, еще усугубляется тем фактом, что народ не любит тратить, когда теряет деньги, и все трейдеры на Augur имеют при себе хотя бы немного крипты (для торгов на Augur вам нужен Эфир). Поэтому когда крипта падает, а цены на газ высокие, ищите варианты фиксации сделок в книгах заказов.

Рынки баунти и восприимчивые к манипуляциям рынки

На рынке баунти торговцы, т.е. трейдеры, делающие ставки против исхода, эффективно создают баунти, мотивирующее любого, у кого есть возможность сделать прогноз реальным, сделать так и купить доли ДА.

Мы только что увидели прекрасное доказательство концепции для рынков баунти. BlockWolf выложил на YouTube учебное пособие по Augur (прекрасное пособие, к слову сказать) и создал рынок, прогнозирующий, соберет ли видео 5000 просмотров. Рынок притянул 44 eth в объеме, и один или несколько покупателей долей ДА закончили тем, что начали скупать просмотры на YouTube (я это знаю, т.к. был одним из них). Выходит, вы можете купить пару тысяч просмотров на YouTube меньше чем за 5 баксов.
При любом исходе на Augur думайте о том, могут ли игроки рынка (включая вас самих) направлять результат в одно или оба направления. Если легче или можно направить результат только в одно направление, тогда, возможно, ставка на него – неплохая идея.

На рынке баунти (очевидная) ошибочная оценка может быть вызвана тем фактом, что определенные рыночные игроки (1) не в курсе, что результат можно легко подстроить; не считают, что будет достаточно объема для мотивирования других игроков на подстройку результата либо (3) мотивированы (идеологически или материально) на создание баунти и побуждение к подтасовке или (4) находятся на шаг впереди и знают что-то, чего не знают другие, например, если бы BlockWolf сам или кто-либо другой, кто работает на YouTube, запланировал убрать видео или отключить функцию просмотров.

Необъективность

Существует множество разновидностей необъективности на рынках прогнозов, включая когнитивную, идеологическую и политическую необъективность. Есть огромная тема, в которую я планирую окунуться в будущих постах. Хотя один пример – это отклонение самостоятельного выбора на Augur. Пользователи будут чрезмерно оптимистичны относительно крипты, особенно Augur и Ethereum (поскольку Augur построена на блокчейне Ethereum). Как я недавно написал:

«Тот факт, что вам нужно загрузить Augur, синхронизировать LocalDB, использовать что-то типа Metamask и по факту иметь в своем распоряжении Эфир (либо знать, как его заполучить), чтобы торговать на Augur, служит барьером по умолчанию для любого, кто не является специалистом по крипте. Это то же самое, если бы вы имели рынок, играющий на будущей цене табака, в котором могли бы участвовать только фермере, выращивающие табак. Цены были бы чересчур «бычьими» (бычий – значит «играющий на повышение»)».

Таким образом, рынки, прогнозирующие повышение цены криптовалют, вероятно, будут переоценены, хотя этот эффект может меняться время от времени в силу кратковременных всплесков в «медвежьем» настроении во время спадов на рынках криптовалют.

Хитрые Рынки

Возможно ли, что рынок может быть неправильно оценен просто в силу того, что его игроки не понимают, на что они конкретно делают ставки. Либо в силу небрежности или подлости со стороны создателей рынка некоторые рынки на Augur вводят в заблуждение, т.е. название рынка подразумевает нечто иное, чем действительный объект прогноза. Хорошо присмотритесь к снимку выше. На первый взгляд кажется, будто вы делаете прогноз о том, какая будет цена у золота в конце 2018 года. Но если вы посмотрите на строчку ниже «Дополнительные подробности», вы увидите, что это не тот случай.

Всегда читайте до конца!

Редкие книги заказов

Из-за низкой ликвидности и редких книг заказов иногда вы получаете сделки только потому, что народ жаждет вступить в торг как можно быстрее, поэтому они размещают высокие биды и низкие аски.

Неправильные оценки смежных с Augur рынков

Некоторые рынки в прямом смысле являются подмножеством других рынков, смысл которых заключается в следующем: если случится Х, Y по определению также произойдет, т.к. он является расширенным вариантом Х. Поэтому Y всегда должен быть оценен выше, поскольку больше вероятности того, что он произойдет. Но это не всегда так. «Поднимется ли цена Биткоина выше 20000 долларов в 2018 году?» – это подмножество «Превысит ли цена Биткоина 20000 долларов в полночь (UTC) 31 декабря 2018 года?». Если случится второе, то по определению первое также должно было произойти. Но с другой стороны торговля вторым событием была дешевле.

Спасибо, что прочли. Если захотите получать еженедельные инсайдерские обзоры по трейдингу, подпишитесь на мою новостную ленту The Augur Edge. Если захотите поделиться своими идеями, пишите мне на мыло bendvw at gmail.

Бен Давыдов

Категория: 
Криптовалюты
Монета: 
5
Ваша оценка: Нет Средняя: 5 (1 оценка)
2364 / 0
Аватар пользователя Daritas
Публикацию добавил: Daritas
Дата публикации: пн, 09/17/2018 - 10:47

Что еще почитать:

Добавить комментарий