Скачок DeFi-залогов в Bitcoin составил 50%, пользователи заблокировали 1000 реальных BTC за один день 14-го марта, на этой сессии трейдеры безуспешно пытались обновить локальные максимумы мая.
Аномальная заморозка имеет несколько объяснений – главным фактором выступила новая форма хеджа, открытая, благодаря развитию децентрализованных финансов. Часть платформ предоставляет пользователям возможность финансирования маржинальных позиций. Полученные в обмен на BTC кредиты в долларах, пошли на открытие спекулятивных, «коротких» позиций с плечом (на продажу).
Курс Bitcoin приблизился к локальной вершине на фоне падения фондовых рынков, что позволило инвесторам прогнозировать откат цен, на которых можно было заработать не вкладывая ни копейки, получив кредит. В случае роста потери по открытым продажам компенсировались увеличением стоимости заблокированных, реальных BTC.
Добавление токена wrappedBTC на платформу MakerDAO стало вторым фактором, вызвавшим «наплыв» Bitcoin в залогах DeFi. Арбитражеры могли покупать wBTC с целью краткосрочного заработка на расхождениях привязки курса.
Такие возможности открывали: токен wBTC и выпуск стаблкоина Dai –оба привязаны жестким курсом к базовым активам. Однако в условиях рыночных торгов, курс токенов отклоняется, открывая возможность арбитража.
В случае выпуска Dai под залог BTC инвесторы могли работать по кредитному арбитражу, блокировка долларового стаблкоина приносит высокий инвестиционный доход в ряде лендинговых сервисах при выдаче краткосрочных кредитов.