Опционы Bitcoin – специфический актив для «продвинутых» хеджеров, покупающих контракт по заранее оговоренной цене, называемой страйком, чтобы иметь право провести по ней сделку в конце срока его действия (экспирации).
На рынке криптовалют, распространен вид опционного контракта (американский), с досрочным закрытием до момента экспирации. Открытый Интерес (ОИ) показывает количество удерживаемых, нереализованных опционов. Чем может обернуться резкий всплеск ОИ, можно посмотреть на истории.
Как видно из рисунка ниже, в прошлом высокий интерес хеджеров к опционам возникал 16-го и 20-го марта.
График Bitcoin в эти дни устанавливал локальные максимумы, после которых возникала сильная коррекция. Наиболее продолжительный отрезок спада рынка начался с 20-го марта, когда две сессии подряд трейдеры активно покупали опционы.
Техническая картина на 16-е и 20-е марта момент оправдывала хедж опционами, предыдущим периодом резкого роста криптовалют. Сейчас иная ситуация, несмотря на относительно высокие объемы торгов, спекулянтам не хватает сил переписать достигнутые в начале апреля, максимумы Bitcoin.
Лучший индикатор настроений хеджеров – Put/Call ratio дошел до значения 0,63, уровня баланса между позициями быков и медведей – выше начинается рост медвежьих настроений.
Показатель Put/Call повышается за счет спроса на опционы Put, что дают право на продажу, тем самым защищая инвестиции от вероятного падения. Сейчас оно оценивается выше 63% два месяца тому назад при аналогичных цифрах, курс Bitcoin вошел в стагнацию роста.
Рынок развернулся окончательно, когда Put/Call ratio превысил 75% - это было задолго до «черного четверга», что доказывает лучшую осведомленность хеджеров про грянувший кризис.